Очередной, уже четвертый по счету халвинг биткоина произойдет менее чем через 12 месяцев. Эта метаморфоза повторяется примерно по истечении каждых четырех лет и изначально является мощным стимулом удорожания и популярности актива.
Что представляет собой халвинг?
Это процесс, планомерно урезающий число входящих в оборот ВТС, добытых и распределенных между майнерами, производящими проверку и подтверждающими сетевые транзакции. Такая система лежит в основе кода с целью ограничения суммы монет в сети ВТС 21 миллионом биткоинов.
Исторически первый халвинг грянул в ноябре 2012 г., и в тогда награда за блок (число ВТС, полагающаяся добытчикам за каждый подтвержденный транзакционный блок) сократилась напополам – с 50 до 25 биткоинов. Следующий халвинг сработал в июле 2016 г., и он понизил результативность с 25 до 12,5 монет. Третий и пока что крайний халвинг грянул в мае 2020 г., вследствие чего добыча сократилась с 12,5 до 6,25 биткоинов.
Очередное подобное событие в жизни ВТС должно произойти в апреле 2024 г. Приз за обнаруженный блок понизится до 3,125 единиц. А заключительный халвинг наступит в далеком 2140 г. после обнаружения последней монеты, и общее количество найденных биткоинов возрастет до 21 миллиона.
Система монетарного контроля ВТС отличается от большей части прочих криптовалютных активов, и у тех сегодня зачастую развиваются инфляционные процессы. Dogecoin (DOGE), например, имеет трехпроцентную инфляцию, тогда как долгосрочная инфляция Solana (SOL) достигла полутора процентов. А вот у эфира (ЕТН), когда его блокчейн переключился на алгоритм Proof-of-Stake (PoS), инфляционные показатели ушли ниже нулевых, в отрицательную зону, потому что количество сожженных комиссий за транзакционные сетевые операции ЕТН превзошло число свежесозданных единиц эфира. Халвинги бывают не только у ВТС, но и у прочих криптовалютных активов, использующих алгоритм Proof-of-Work (PoW), в частности, у Litecoin (LTC) или Zcash (ZEC).
Халвинг и биржевой курс
Несложный анализ ценового графика по итогам трех уже состоявшихся халвингов биткоина, отслеживающего показатели за год до и после данных событий, ясно показывает вероятную динамику стоимости ВТС в приближении к четвертому халвингу. За все 24-месячные отрезки было так: в 2012 г. биржевая стоимость возрастала примерно на 30 000%, в 2016 г. – на 786%, а в 2020 г. – на 712%. Если характерная динамика сохранится в перспективе, то через два года он сможет подорожать до $220 тысяч за монету.
Но статистика минувших лет не может служить гарантом грядущих показателей, поскольку курс ВТС подвержен влиянию и множества других факторов. Если его популярность и распространенность будут активно возрастать, могут также повыситься его волатильность и стабильность.
Другая перспективная возможность халвинга – сократится прессинг на стоимость актива за счет продаж биткоина, в первую очередь майнерами. Последние относятся к категории самых предсказуемых торговцев, потому что они сталкиваются с необходимостью компенсировать собственные траты на разработку криптоактива и регулярно конвертируют его в фиатные деньги. Всякий новый халвинг сокращает структурный прессинг продавцов, и при допущении неизменности спроса или его повышения, курс ВТС тоже пойдет вверх.
Майнерская торговля
В настоящее время львиная доля майнерской доходности формируется из распределенных вознаграждений за отысканный блок ВТС (свеженайденый биткоин), когда 6,25 токенов (примерно $ 26,7 тысячи на момент написания обзора) составляет майнерскую выплату каждые десять минут. Каждый год продажи главного криптоактива составляют приблизительно $9,8 миллиарда, а это формирует дополнительный прессинг продавцов, заметно влияющий на крипторынок.
Невзирая на двукратное сокращение числа новых биткоинов, получаемых из каждого найденного блока, суммарная доходность майнеров вслед за халвингами возрастает за счет подъема стоимости ВТС на крипторынке. Но если число «свежих» его единиц, отысканных в каждом блоке, стремится к нулю, майнерам становится все труднее оплачивать расходы за счет удорожания криптоактива.
Наряду с продажей монет, майнерам также полагаются комиссии за транзакции. Есть основания считать, что размер этих комиссионных бонусов будет возрастать, чтобы служить компенсацией майнерам сокращения доходности от продажи добытых монет. Сегодня размер таких выплат не превышает всего 2,6% от майнерского дохода от вознаграждения за отысканный ими блок.
В 2023 г. стал заметным подъем комиссионных выплат за транзакции. В основном этот рост стал следствием возникновения и всплеска популярности ordinals, иными словами BRC20 токенов, аналогичным NFT в блокчейне ВТС, нуждающихся в пространстве в блоке. Перспективные экспериментальные разработки с технологиями 2-го уровня – например, с сетью платежей Lighting либо с платформой смарт-контрактов Stacks, явно способны куда существеннее поднять прессинг на блокчейн.
Как демонстрирует история, ранее большую выгоду приносили инвестиции в первую криптовалюту перед ее халвингом. Но в наши дни и в перспективе, когда урезание эмиссии биткоинов куда слабее будет влиять на относительный прессинг продаж на фоне ежедневных показателей торгов, последствия халвингов явно станут не столь заметными, как в недавнем прошлом.
В случае отсутствия заметного роста комиссий за транзакции либо при невозможности для майнеров отыскать другие способы зарабатывать на жизнь, в дальнейшем востребованность и ценность биткоина будет вызывать сомнения, а дальнейшие халвинги станут все больше отпугивать от актива майнеров. Халвинг – одно из важнейших явлений в жизни и прогрессе актива. В нем заметны характерные свойства ВТС как децентрализованной, устойчивой к инфляции формы денег, управляемых кодом. От реакции сети на это событие зависит, укрепится или ослабеет биткоин после очередного халвинга, укрепит ли он свой статус ведущего криптоактива или потеснится, дав место альтернативным цифровым валютам, которые в итоге сбросят его с пьедестала.
